相比2022年12月的中央政治局會議、2022年12月的中央經濟工作會議,以及2023年3月的政府工作報告,2023年4月28日中央政治局會議三項變化最明顯:一是形勢判斷上,認為三重壓力得…
近期全球多國掀起“去美元化”浪潮,已有印度尼西亞、伊朗、俄羅斯等30多個國家正逐漸在貿易結算或投資中轉向使用人民幣?!叭ッ涝钡谋举|是對“美元霸權”的反抗。本文重點…
工業增加值環比可能轉弱,但受低基數影響,同比增速可能高達兩位數。4月制造業PMI回落2.7個百分點至49.2%,進入收縮區間(圖表1)。但是去年同期受上海等地疫情影響,同比增速從…
結論:美國4月份制造業PMI雖然略有回升,但依然是2020年5月疫情后除了上個月之外的最低值。美國制造業PMI已經連續6個月位于榮枯線之下,21世紀以來只發生過兩次,分別是互聯網泡…
報告摘要 (1)內外需同步的超季節性走弱下,4月制造業景氣度超季節性回落至歷史低位 2023年4月官方制造業PMI錄得49.2%,較上月-2.7PCTS,今年前3個月持續位于榮枯線之上…
▌海外有哪些熱點? 熱點:日本央行公布了新行長植田和男“掌舵”后首份利率決議。與市場預期基本相同,日本央行維持了利率和YCC政策不變,同時取消利率前瞻指引。 經濟…
四月最后一周(4.24-4.30),債券市場情緒高漲,自去年11月以來,10年期國債利率首次突破2.8%的點位,但當前似乎市場出現了一些反?,F象。 反?,F象一:資金跨月,但債市杠…
核心觀點 中共中央政治局4月28日召開會議,在中央經濟工作會議的基礎上,結合一季度經濟成績單,對經濟政策作出新的部署。研讀會議通稿,我們有三點理解:第一,2023年以來…
制造業PMI:重回收縮區間,經濟內生動力有待鞏固。受基數較高、內需仍顯不足以及外需走弱的影響,4月制造業PMI錄得49.2%,下降2.7個百分點,再次跌回榮枯線下。從需求端看,前期…
4月全國制造業PMI回落至榮枯線下,供需雙雙放緩,而從中觀高頻數據來看,一方面,終端需求有穩中有升,4月各口徑地產銷量增速均有放緩,但仍在高位,而乘聯會乘用車批發和零售銷…
五一假期前后,美歐GDP增速的放緩、美國債務上限危機的演繹,引發市場對經濟衰退擔憂的再度升溫:“衰退交易”或重歸主線,期間美債利率回落,大宗商品普跌,而一季報亮眼的業績…
核心觀點: 制造業景氣度環比回落,非制造業保持較高景氣水平。4月制造業PMI為49.2%(前值51.9%),受市場需求不足和一季度制造業快速恢復形成較高基數等因素影響,制造業PM…
核心觀點 4月經濟修復的斜率有所放緩。生產方面,下游需求回升不及預期,疊加PPI持續回落導致利潤空間收窄,企業盈利承壓,工業生產熱情有所降溫。消費方面,低基數效應疊加…
投資要點 事件:4月30日,國家統計局公布4月官方PMI數據。4月制造業PMI為49.2%,前值51.9%;非制造業PMI為56.4%,前值58.2%。 核心觀點:4月制造業PMI在高基數下環比放…
經濟修復動力切換后內生動能需要加強。4月制造業PMI重回收縮區間,我們認為這是修復動力切換時的波折。首先,制造業生產擴張動力減弱,新訂單轉為收縮,或是經濟修復動力切換下…